最近發(fā)生的幾件事引發(fā)了海內(nèi)外投資者的特別關注。這些事件不僅會牽動美國能源和技術政策的變化,，也會對市場投資方向產(chǎn)生深遠影響,。

特朗普勝選：對能源政策與AI管控的影響

第一件事是唐納德·特朗普以300多張選舉人票的壓倒性優(yōu)勢當選美國第47任總統(tǒng)。他的上一次任期（2017年1月至2021年1月）因“無新戰(zhàn)爭”的外交策略以及重視對政治的商業(yè)算計而廣受關注,。這種特質(zhì)對美國能源政策和AI（人工智能）管控將會產(chǎn)生怎樣的影響,，成為投資者熱議的話題,。

特朗普以“美國優(yōu)先”為核心的政策可能對能源獨立,、國內(nèi)生產(chǎn)和核能發(fā)展提供強有力的支持。他傾向于減少對外國能源的依賴,，尤其是中東能源,，從而推動國內(nèi)石油,、天然氣和核能的生產(chǎn)。他此前提出的能源政策包括通過減少監(jiān)管障礙來支持小型模塊化反應堆（SMR）等新技術的發(fā)展,。此外,，他對“覺醒的AI”項目和政府干預持批評態(tài)度，這可能導致對現(xiàn)行AI管控政策的放松,，為AI產(chǎn)業(yè)帶來更大的增長空間,。

特朗普對AI技術的立場更注重技術競爭力、國家安全以及經(jīng)濟利益,。他可能廢除拜登政府提出的AI行政命令,，這些命令要求AI發(fā)展遵守公平性和人權保護的原則，而轉(zhuǎn)而推行更具競爭力的框架,。此舉雖然可能面臨隱私和倫理方面的爭議,，但對AI技術投資而言，無疑是重大利好,。

此外,，特朗普可能會推動更多的政府與私營企業(yè)合作，以加速AI技術的商業(yè)化進程,。這將涉及政府部門與企業(yè)的聯(lián)合研究項目,，特別是在國防、醫(yī)療和交通等領域,。這樣的合作模式將有助于減少研發(fā)成本,，提高技術轉(zhuǎn)化率，從而進一步推動AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。

核能股票的崛起：NuScale Power的表現(xiàn)

第二件引人注目的事件是美國核能股票的崛起,，尤其是小型模塊化核反應堆領域的領先公司NuScale Power Corporation（股票代碼為SMR）。2023年11月,，其股價為1.81美元,，而到2024年11月，股價已飆升至歷史新高24.49美元,，漲幅超過1200%,。這一表現(xiàn)大幅超越了AI硬件供應商龍頭企業(yè)英偉達（NVIDIA）的股價漲幅。

核能需求的激增主要由AI數(shù)據(jù)中心日益增長的能源需求推動,。以亞馬遜和谷歌為代表的科技巨頭開始支持SMR項目,，以滿足AI業(yè)務的能源需求。特別是在AI計算負荷不斷增加的背景下,，核能因其高效,、低碳的特性成為數(shù)據(jù)中心能源供給的理想選擇。然而，這種趨勢也引發(fā)了能源市場的復雜博弈,。

核能的另一個驅(qū)動力是它在推動美國實現(xiàn)能源獨立目標中的作用,。與可再生能源相比，核能具有穩(wěn)定,、連續(xù)的輸出能力,，這對于滿足全天候的AI數(shù)據(jù)中心需求尤為重要。此外,，核能項目的基礎設施建設和長期運營,，還帶動了地方就業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展，特別是在那些以能源產(chǎn)業(yè)為主導的州,。

目前,，NuScale的成功得益于其創(chuàng)新的技術和靈活的模塊化設計。與傳統(tǒng)的大型核電站相比,，SMR具有更短的建設周期和更低的成本,，這使得其在市場上更具競爭力。此外,，NuScale還獲得了美國能源部的資助和貸款擔保,，這在一定程度上減輕了資金壓力并加快了項目的落地。

FERC對能源監(jiān)管的影響：AWS核能提案被駁回

第三件事是聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會（FERC）駁回了一項亞馬遜網(wǎng)絡服務（AWS）與Talen Energy的并網(wǎng)協(xié)議,。該協(xié)議旨在讓AWS的數(shù)據(jù)中心從賓夕法尼亞州Susquehanna的Talen核電站獲取電力,，但因費用分攤問題未獲批準。

FERC在該案例中的決定反映了其對電網(wǎng)成本公平性和電力可靠性的關注,。AWS原計劃通過特殊配置避免常規(guī)網(wǎng)絡負載費用,，然而此舉可能將高達1.4億美元的成本轉(zhuǎn)嫁給其他用戶，引發(fā)了爭議,。FERC在拒絕該提案時強調(diào),，任何用電大戶必須承擔合理的基礎設施費用，不能對普通用戶造成不公平的負擔,。

盡管FERC通常具有相對獨立性,，但其決策受政治背景影響。委員會成員的黨派傾向常常決定其在能源政策上的優(yōu)先級,。民主黨任命的委員通常更關注環(huán)境和氣候因素,，而共和黨委員則傾向于支持能源基礎設施建設。隨著特朗普上臺,，F(xiàn)ERC的政策取向可能發(fā)生變化,，對SMR等能源項目的審批或?qū)⒏鼮閷捤伞?/p>

值得注意的是，F(xiàn)ERC的政策變化不僅會影響核能項目的審批,，還可能對可再生能源項目的競爭格局產(chǎn)生深遠影響,。如果FERC對核能和傳統(tǒng)化石能源的態(tài)度更加寬松,，這可能會導致可再生能源在市場中的相對競爭力下降。對于投資者來說,，這意味著能源市場的政策風險可能增大,，需要更加靈活的投資策略來應對未來的變化,。

投資策略：AI股與SMR股的前景

核能與AI技術的投資前景在特朗普時代顯得尤為關鍵,。從政策角度來看，特朗普的能源政策將明顯利好SMR產(chǎn)業(yè),，包括減少監(jiān)管障礙,、推動能源基礎設施建設以及通過能源部的貸款支持促進核能發(fā)展。同時,，他的AI政策可能通過放松管控促進更快速的技術采納和市場擴張,。

盡管SMR具有高效、靈活等潛在優(yōu)勢,，其發(fā)展仍面臨技術不成熟和復雜監(jiān)管環(huán)境的挑戰(zhàn),。投資者需要充分考慮其高資金占用時間和風險的不確定性。而AI類股票則因其廣泛應用于技術驅(qū)動經(jīng)濟政策,，可能在市場中表現(xiàn)更為穩(wěn)定和強勁,。

AI領域在過去幾年展現(xiàn)了驚人的創(chuàng)新能力，尤其是在生成式AI,、自動駕駛技術,、AI芯片以及AI在醫(yī)療健康等領域的應用方面。這些應用吸引了大量投資,，并推動了新一輪的技術革命,。而特朗普政府對AI的支持可能會促進美國AI技術在全球的競爭力，從而推動包括微軟,、谷歌,、英偉達在內(nèi)的大型科技企業(yè)獲得新的成長空間。

在選擇投資策略時,，投資者需要權衡AI與SMR各自的優(yōu)劣,。AI產(chǎn)業(yè)具有較高的增長潛力和較低的政策風險，但其市場競爭激烈,，技術變革速度快,，需要投資者具備對行業(yè)前景的敏銳判斷。而SMR則可能在能源政策支持下迎來重大機遇,，尤其是在核能逐步被認為是實現(xiàn)低碳能源目標的重要組成部分的背景下,。

投資者還需要考慮全球能源市場的動態(tài)。隨著歐洲和亞洲對能源安全和低碳目標的追求,，核能可能會獲得更多的國際支持,。這為NuScale等公司提供了擴展海外市場的機會,。而在AI領域，美國的技術優(yōu)勢和政策支持也可能帶動更多的國際合作和市場擴展,，特別是在應對全球性問題（如氣候變化和公共衛(wèi)生）方面,。

特朗普時代的投資機遇

在特朗普的領導下，美國的能源與技術政策可能發(fā)生深遠變化,，為投資者提供了機遇與挑戰(zhàn),。核能與AI兩大領域在政策支持下都有望迎來強勁表現(xiàn)，但投資者需結合市場趨勢與政策動向謹慎決策,。

無論是選擇人工智能（AI）股還是核能（SMR）股,，投資者都應關注特朗普新政對能源獨立、技術發(fā)展和全球市場的潛在影響,。特別是政策與技術發(fā)展的互動,，將成為未來市場走勢的關鍵驅(qū)動因素。選擇哪種投資策略需要根據(jù)個人的風險承受能力,、市場分析以及對未來政策的判斷來做出決策,。總體而言,，特朗普的政策可能在短期內(nèi)為核能和AI帶來紅利,，但長期來看，如何在技術進步,、市場需求和監(jiān)管之間取得平衡仍是值得投資者深入思考的問題,。

同時，投資者也應當關注特朗普新政對國際關系的潛在影響,，特別是對中美科技競爭格局的可能影響,。特朗普的政策可能導致中美之間在AI技術領域的競爭進一步加劇，從而影響全球科技產(chǎn)業(yè)鏈和市場格局,。對于那些有能力識別政策機會并及時調(diào)整投資組合的投資者來說,，特朗普時代無疑是充滿機遇的，但也伴隨著不可忽視的挑戰(zhàn)和不確定性,。

（作者系馬里蘭大學經(jīng)濟學教授）